张文军：防范风险是第一位的观点肯定没错，但防范风险并不是一句空话，它应体现在你的交易过程中。我的交易理念主要有以下几条：1.选择方向是交易成败的关键。或者换句话说，要清楚这个市场是多头市场还是空头市场。只有把握了市场的方向，顺势做，赚钱的可能性才更大。2.把握好止损。即使你没有交易经验，做好止损也可以控制住风险。假如你按习惯20点止损，而赚钱时尽可能赚取更多的点数，按对错比率各50％算，最终结果你还会赚钱。3

5000起，日內不到一個點

我【正大】现在的心情，就像风吹过了[稳定]池塘，穿过了落叶【纯手】的那种感觉，是一种轻轻晃晃【靠谱】的快乐，快乐里面还有初夏的甜味儿◞♡

不得不说，有点厉害

近期轮胎原材料橡胶的价格掀起涨价潮，当然轮胎价格会水涨船高。近几日，橡胶期货主力合约zui高价格为15985元/吨，从2020年以来，橡胶期货价格是一个比较明显的上涨周期，橡胶期货价格指数从10000元下方来到15000元附近，涨幅近50%。 那么什么原因导致橡胶期货现货价格走高呢？ 东南亚是橡胶主产区之一，目前时节正是旺产季。但包括泰南主产区在内的多个地区连续受到雨水天气影响。近日泰国南部宋卡、北大年等地雨量预计会再度增加，产区割

中信期货欢迎您！

高新科技、医疗龙头企业，对赌上市协议回购承诺书，有意向的:137 1359 3139（同微）券商已入场，可项目实地考察

都怪我孤陋寡闻 错把镁瓯5.5当作认真 我想我是个哑巴 姮40 小姮35 也说不出万分之一 不怪你隔着 就给一个机会吧

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沪镍十万关口附近震荡，但现货局势不容乐观，消费偏弱加出货意愿提升打击现货市场，可见在产业链其他矛盾相对不明显的格局下，短期内消费不利逐渐在主导市场因素中占据上风。不锈钢、镍铁方面虽然利润都还有进一步压缩空间，不过整体尚可稳定。基本面无甚亮点，仍需警惕宏调情绪影响镍价短线大幅波动。预计维持区间震荡，沪镍98500-103000元/吨，伦镍11800-12500美元/吨。 　　伦镍昨日跳空低开于12310美元/吨，开盘后修复至12335美元/吨为日内

粤沪两地现货基价小跌，铝棒加工费继续弱势调整。佛山地区铝棒加工费Φ90报640-680均价660，Φ120报610-650均价630，Φ178报380-420，均价400；无锡地区铝棒加工费Φ90报570-610均价590，Φ120报550-590均价570，Φ178报500-540，均价520。 　　佛山地区加工费跌幅较大，大棒价格跌至400元/吨附近，小棒价格跌至600-700元/吨，周边省份众多汽运铝棒发往广东，下游畏高少采，成交不畅；无锡地区加工费跌幅较小，主流价格区间下移至500-600元/吨，刚需备货有限，整体交投

　 周五夜间，上海燃料油主力2009合约弱势运行，报收1621，跌幅0.43%。 　　海外开始陆续放松经济管制以实现复工，意味着由Covid-19引发的全球炼厂检修高峰或已经过去，燃料油供应将跟随逐步恢复的炼厂开工率上升。 今年财政部、税务总局和海关总署颁布了对国际航行船舶加注燃料油实行出口退税的公告，但当时并未就燃料油含硫量进行细分，而商务部在4月28日下发的第一批低硫船用燃料油出口配额则是对此前政策留下的空白做出的进一步补充，明

　1、行情回顾 　　上一交易日沪铜Cu2007偏强运行，最低为43750，最高为44500，收盘于44150，收涨0.96%，夜盘冲高回落；LME铜震荡走低，最低达到5380，收盘于5390，收跌1.02%。 　2、基本面消息 　　上一交易日上海有色网1#电解铜均价为44610，上涨575，现货升水180，升水缩窄10。上一交易日上期所铜仓单库存下降2306吨，LME铜库存减少850吨，整体库存小幅下滑。 　　宏观方面，昨夜美股小幅收跌，恐慌指数VIX涨5.5%至29.53。美国上周初请失业金人数为243.8万，预

　5月19日，上期所就螺纹钢、热轧卷板、石油沥青、天然橡胶和纸浆期货招募做市商。 　　据期货日报记者了解，为改善合约连续性，更好地服务实体经济，上期所及其全资子公司上期能源近年来先后推出了镍、原油、黄金、白银、燃料油、20号胶、锡和不锈钢等8个品种的期货做市业务，各品种做市合约流动性明显提升，活跃合约数量显著增加，投资者参与积极。加上本次新招募做市商的5个期货品种，上期所及上期能源将累计在13个品种上引入期货

　2020年4月29日，《中华人民共和国固体**污染环境防治法》(以下简称“新固废法”)三审修订通过，自2020年9月1日起施行。其中与废纸行业关联性较大的有以下几个方面。 　　逐步实现固体**零进口 　　2018年6月24日，国务院公布《中共中央国务院关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的意见》，意见提出要“强化固体**污染防治”。全面禁止洋垃圾入境，严厉打击走私，大幅减少固体**进口种类和数量，力争2020年年底前基本实现固体**零

　进口木浆现货市场混乱下行，主要原因是下游原纸市场淡季气氛浓郁，需求端延续低迷，国外部分溶解浆厂家转产阔叶浆，阔叶浆供应量稳定，昨日外围市场氛围转好，道指、油价企稳走强，预计日内盘面震荡小幅上修为主。

　盘面情况：EG2009合约期价收盘3690，较上一交易日-0.43%；成交量285482手，持仓量：193785；基差-175。 　　消息面：1、镇海炼化65万吨的MEG装置上周重启，目前负荷8成。 　　2、贵州35万吨级煤制装置预计近期重启。 　　现货价格：华东乙二醇报价3515元/吨，较上一交易日+0。 　　主力持仓：前二十名多单持仓123149， +6595；空单持仓136195，-1081。 　　仓单库存：大连商品交易所乙二醇仓单为2117张，较上一交易日+0。 　　观点总结：石油供应风险犹存，油

　进入2020年以来，国内玉米价格一路上行，目前已经涨至近几年的高位，北方港口玉米价格突破2000元/吨大关，较去年同期上涨250元/吨；山东玉米收购价格突破2200元/吨，较去年同期上涨约270元/吨。在玉米市场价格不断上行的当前，市场都期待着临储玉米拍卖的启动，临储玉米开拍无疑是增加市场供应，平抑市场价格的有效手段。 　　从目前市场上传出的消息来看，主要有两个版本，一是今年的临储玉米拍卖大概率在五月中上旬开启，底价保持与去

　周二夜盘延续回调。织机开工略有回升，但仍低于节前水平，终端需求延续疲弱，而PTA维持高峰负荷，基本面驱动偏弱，但因产业链上游利润极低，成本托底作用显现，短期或延续底部震荡，关注油价走势，建议依据油价滚动操作。

　昨夜，油价受减产预期影响下跌后再次反弹，OPEC++会议前继续保持强势。而由于近期油价行情非常极端，包括苯乙烯在内的下游化工品也大概率也将回到成本端逻辑跟随油价波动，跟随油价偏强。因此，短期看空 EB 是非常危险的。此外，随着国内复工潮的继续推进以及 SM 价格的走强，下游市场在买涨不买跌的心态下持续补货，其中 EPS、PS 下游的补货需求释放明显，而这种需求的释放往往具有一定的持续性。因此， 在微观需求改善叠加成本重心上

全球最大的上市矿业公司必和必拓集团(BHP Group)周二表示，已首次向中国宝钢股份有限公司(China Baoshan Iron & Steel Co 。，简称：宝钢)进行以人民币计价的铁矿石的交易，并将在未来探索使用区块链进行此类交易。 　　该交易价值近人民币1亿元(合1,410万美元)，体现了在宝钢集团(Baosteel) 1月份以人民币从巴西淡水河谷(Vale)手中收购铁矿石之后，人民币正在进一步进入铁矿石贸易领域。宝钢是全球最大钢铁生产商中国宝武钢集团(China Baowu Steel Group)的上市

　 1、基本面：5月山西焦煤长协价格拟下调20-80元/吨，外煤冲击下长协压力较大，目前煤企出货情况较差，部分配煤品种库存继续堆高；偏空 　　2、基差：现货市场价1455，基差365；现货升水期货；偏多 　　3、库存：钢厂库存749.56万吨，港口库存489万吨，独立焦企库存660.25万吨，总体库存1898.81万吨，较上周减少20.7万吨；偏空 　　4、盘面：20日线向上，价格在20日线下方；中性 　　5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空 　　6、结论：部分煤企库

　周四夜间，焦炭2009高位震荡，报收1759，上涨26，涨幅1.5%。焦化成本下移，焦企利润可观，整体开工动能充足。目前订单组织较为顺畅，叠加高速收费增加成本，首轮50元/吨提涨基本落地。期货盘面偏强震荡，上方压力仍存，有效突破1760可跟进多单。 　　周四夜间，焦煤2009震荡偏强，报收1100.5，上涨8.5，涨幅0.78%。国际焦煤需求尚未恢复，国内港口通关限制严格，港口焦煤库存下滑，贸易商报价小幅提涨。内地市场煤矿开工高位整体供给宽松，下

(一)天然橡胶国际供求情况 　　供求情况是影响天然橡胶期货价格最根本的因素。目前，全球天然橡胶生产大国是泰国、印度尼西亚、马来西亚、中国、越南和印度，由于中国、印度自身用胶量大，而越南产量绝对数量目前无法与上述前三者相比，因此，天然橡胶主要出口国是泰国、印度尼西亚和马来西亚，三国已经于2002年成立天然橡胶地区销售联盟(ITRCo)，统一实行限产保价措施(保底价为80美分/公斤)，并且，越南和斯里兰卡也正在积极准备加入该

美国财政部宣布，为支持政府的各种抗疫和纾困政策，他们将在第二季度当中举债3万亿美元，这一数字直接刷新了历史纪录。 　　美国财政部宣布，为支持政府的各种抗疫和纾困政策，他们将在第二季度当中举债3万亿美元，这一数字直接刷新了历史纪录——要知道，全球金融危机笼罩下的2009年，美国政府也不过才举债1.8万亿美元。这些债务将通过国债发行的形式出售给本国和海外的投资者。 　　雅虎财经刊文称，面对这样的数字，人们很容易就会

股指期货 　国内“五一”假期期间，外盘总体上延续前期的高波动率态势。受多重因素影响，欧美股市出现回落，原油市场在流动性危机解除后迎来低位强势反弹行情，贵金属整体振荡走弱。分析人士认为，受外盘影响，假期后国内商品市场波动将加大，原油可能出现高开走势，但持续性存疑，贵金属仍以振荡为主。 　　假期期间，国际原油市场呈现偏强走势，WTI原油期货主力6月合约涨至22美元/桶附近，涨幅超20%，Brent原油期货主力7月合约重心上移

股指期货 　22日，苹果期货主力2010合约小幅低开后，在多头减仓和空头增仓的共同影响下，期价继续下行。之后，部分空头获利回吐，叠加多头增仓发力，期价稳步走高。午后，多头再度发力，期价运行重心进一步抬升，日内以涨势报收。 　　交易所多空排行榜前20席位数据显示，2010合约出现多、空同增态势。其中，多头增持1433张，空头增持468张，多头增持幅度较大。 　具体来看，2010合约多头前20席位中，增持多单的席位有11个。其中，中信期货席

股指期货 　上周末起尿素工厂实际成交价格已暗降，但区域市场价格与工厂价格倒挂，主要原因是贸易商前期低价货源恐慌性抛货导致。比较期货价格、现货工厂价格、现货市场价格可以发现，期货价格反应最为迅速，现货市场价格主要由贸易商买断价格决定故反应速度次之，而工厂价格是反应最慢的一个环节，只有当成交持续不好一段时间后才会选择向下调整，以价格换取成交量。然后，在目前这种预期和现实双双走弱的情况下，市场观望情绪激

股指期货 　 A股的季节效应 　　“五穷”魔咒不仅A股市场存在，华尔街也素有“Sell in May and Go away”的说法，可见影响之大，那么，从数据预判，A股5月走势到底如何？ 以上证指数为例，数据显示，2010年-2019年有6年5月下跌，同时10年间5月平均跌幅为1.37%，涨幅最大的年份是2013年，达到5.63%，跌幅最大的年份是2010年，达到9.7%。深证成指2010年-2019年同样有6年5月下跌，同时10年间5月平均跌幅为0.98%，涨幅最大的年份是2015年，达到8.65%，跌幅最大的年份是2

股指期货 　4月22日，中国钢铁工业协会通过视频会议召开2020年一季度信息发布会。中国钢铁工业协会党委书记何文波在会上表示，一季度，我国钢铁行业全面复工复产，钢铁生产保持平稳，库存大幅上升后缓慢回落。此外，钢材价格持续下跌，企业效益大幅下降。 　　谈到目前我国钢铁行业面临的形势，何文波表示，一方面，宏观政策更加积极，国内市场需求将逐步恢复。另一方面，国际疫情持续蔓延，世界经济大幅下滑。国外疫情对我国钢材出口

股指期货 　基本面来看，上周全国焦企综合开工率基本持平，部分地区检修，其他地区正常开工。焦企利润下滑但由于上游让利，整体生产积极性尚可。下游需求来看，钢厂高炉利润支支撑开工持续小幅反弹。期货盘面超跌后低位小幅反弹，建议短线操作。 　　国内煤矿开工率高位，焦煤供给充足，下游焦企部分出现小幅亏损，整体采购积极性不高，期货盘面震荡偏弱运行，建议逢高抛空。 股指期货

股指期货 　　核心提示：报道称，白宫官员一直在鼓吹最早于今年夏季出现“V型”复苏的可能性，并渴望本已摇摇欲坠的企业重启后出现迅速反弹。但一些经济学家表示，出现“W型”复苏的可能性越来越大，原因之一是研制出疫苗可能至少需要一年时间，而大量美国民众和企业正积累起无法轻易偿还的债务。 　　美国《华盛顿邮报》网站4月23日刊载题为《“W型”经济复苏可能性增大——这很可怕》的报道称，越来越多人担心，事实可能会证明，今

股指期货 　　近期天胶走出了震荡偏强走势。当前海外疫情数据对市场的冲击以已经没有前期那么严重，橡胶价格在先前的大跌中利空因素已经有所体现，前期小幅抬升，价格也由情绪主导转向供需主导。但供需矛盾依旧突出，供需矛盾主要来源于海外疫情还没有结束，需求受到较大影响。虽然供应端受到天气的影响，但实际减产量远远修复不了需求端萎缩造成的供应过剩。虽然海外部分轮胎大企陆续开工，短期内还是难以扭转供应过剩的格局。不

股指期货 　　中行“原油宝”多头持仓投资者们，没想到会倒欠银行的钱。 　又是一个极端事件！发生在2020庚子鼠年的大事件有些数不胜数。美股熔断、美油负值、负值期货，负值期权，不只是低利率，国际上负利率渐成常态；这些标有“负值”的资产或工具来了，下一个是啥呢？好像过往的经济理论或金融模型都不够用了，惟有静观其变，但投资者还是坐不住。 　　如此动荡的国际金融市场环境，蜂拥而至的部分国内投资者似乎“无畏”风险，